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10月份国内LLDPE价钱要点走低，国内出产企业老本涨跌不一，企业出产毛利呈现各异化；11月份供应端压力加多，疏导需求转淡，供需矛盾下，价钱要点进一步走低。
10月国内LLDPE走势总结：心态欠佳价钱连接走低
10月国内LLDPE市集呈现下落行情。10月LLDPE月均价7225元/吨，环比跌2.41%，同比跌15.40%。月内原油市集呈现先跌后涨再下落的趋势，从老本端对PE市集影响力度有限，多体目下大量商品市集业者心态方面。国庆节后归市，受宏不雅关税音讯影响，加之PE市集供需基本面难寻亮点，合座业者担忧热枕浓厚，PE现货价钱跌势显着。跟着月底中好意思在马来西亚进行经贸商议的音讯发布，中好意思交易迎来利好信号，同期部分卑劣工场进行阶段性采购补货，现货价钱小幅走高，但随同卑劣补仓结束，市集有所回落，成交趋于清淡。
上游：油制/煤制企业老本走高出产毛利走低
10月份不同原料出产企业老本涨跌不一。10月石脑油制PE出产企业老本月均价走低300元/吨至7059元/吨，跌幅为4.46%；国内煤制聚乙烯老本月均价走高245元/吨至6726元/吨，涨幅3.79%。
不同出产企业旅途老本具体来看：10月油价合座呈现先下过期回暖，然后再度回落的行情，合座波动一般，好意思原油主流波动区间57—63好意思元/桶。月初油价掌握下落，主要利空来自好意思国针对中国的交易胁迫，可能提高关税到100%，市集担忧热枕为主，风险偏好降温，宏不雅压力导致；随后月末油价先涨后跌，飞腾利好来自好意思国对欧洲某国的石油公司推行边界圭表，市集担忧供应中断，且印度如故从欧洲某国大幅的贬低石油采购，且中好意思和道告成，宏不雅转暖；随后油价高位回落，利空主淌若沙特可能连接增产，延续增产霸占市集份额的策略；10月国内能源煤市集价钱先涨后降。中上旬煤矿出产比拟严慎，煤矿产量增量受限，但交易商投契需求尚可，疏导末端有一定刚需提库需求，需求端对市集存在因循，煤价有所上行；但下旬后，跟着煤矿不绝复原平方出产，且煤价运行至高位，交易商觉得煤价回调风险加多，参与走动意愿下降，需求端对市集因循纵情，煤价承压回调。
10月份油制/煤制企业出产老本涨跌不一，国内LLDPE价钱要点走低，不同制出产企业毛利涨跌不一。其中石脑油制PE出产企业毛利扭亏为盈，月内平均毛利为9元/吨，较9月涨153元/吨；煤制PE出产企业毛利走低，月内平均毛利为192元/吨，较9月跌553元/吨，跌幅为74.26%。
供应：国产供应加多
据卓创资讯（301299）统计，2025年10月国内PE产量为274.87万吨，环比增9.21%，同比加多21.44%。其中LLDPE产量129.7万吨，LDPE产量27.84万吨，HDPE产量117.33万吨。
据卓创资讯统计，2025年10月份国内PE开工负荷在76.51%，较9月份增1.8个百分点，较昨年同期下降0.61个百分点。10月石化供应端多套装配开车，受耗尽节和春节前包装需求提振，卑劣雄厚频次补库，开工负荷率有所升迁。合座PE国产货源供应出现增量。
需求：卑劣开工涨多跌少心态严慎导致原料采购严慎
10月卑劣开工涨多跌少。农膜开工飞腾5个百分点至53%，包装开工督察雄厚。
具体来看，农膜尚处“金九银十”需求旺季，月内棚膜订单连接跟进，中下旬朔方需求有所弱化，南边双防膜订单较前期有所加多；华北虽因连结暗淡天气，大蒜播撒时分延后，但地膜需求跟进较往年各异不大，中旬后需求显着纵情；缠绕膜包装方面，需求存转淡预期下，工场对原料督察严慎心态，延续逢低刚需拿货为主。
有关卑劣市集分析：虽农膜行业景气指数升迁但原料老本走低导致价钱走低
10月份农膜价钱窄幅波动，价钱要点小幅下移。10月份尚处“金九银十”需求旺季，月内棚膜订单连接跟进，中下旬朔方需求有所弱化，南边双防膜订单较前期有所加多；华北虽因连结暗淡天气，大蒜播撒时分延后，但地膜需求跟进较往年各异不大，中旬后需求显着纵情。月下旬，西北及西南招标订单驱动跟进，然单量有限，多以阶段性出产为主。月内原料聚乙烯及茂金属聚乙烯市集运行均较疲软，价钱要点有所下移，农膜老本端因循不及。据卓创资讯数据统计：边界10月29日，华北地区双防膜月均价钱在9220元/吨，环比下落0.86%，同比下落8.97%；地膜月均价钱在8220元/吨，环比下落0.96%，同比下落9.67%。
据卓创资讯监测数据显现：10月份农膜行业景气指数是49.55，环比飞腾7.05。主要原因是：10月农膜需求尚可督察，大厂督察满负荷开工，中小厂随同订单跟进，开工亦有所升迁，合座产量较上月小幅加多。而月内原料聚乙烯价钱先跌后涨，要点下移，工场入市刚需补仓，但投契备货意愿仍偏弱，原料库存周期较昨年同期有所裁减。玄虚来看，10月农膜景气指数环比上升，同比下滑。
预测：供需矛盾加重价钱要点连接走低
11月份卓创资讯瞻望国内LLDPE市集价钱要点连接走低，瞻望LLDPE主流价钱在6800-7400元/吨。
11月份原油价钱瞻望呈现承压下落行情，对PE老本因循纵情。供应方面来看，国内石化熟练装配瞻望连接减少，国产供应存加多预期。改日入口资源到港量仍存加多预期。11-12月份卑劣受季节性影响，需求有所消退，新单跟进有限下，卑劣开工亦逐渐下滑。总体来说，供强需弱矛盾加重是驱动11月价钱下落主要原因。
文|李雪菡天元证券_手机版APP升级包下载与电脑版更新说明
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