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好意思元颠簸上行创半年新高
金银价钱在市集纠结心态中跌宕
2025年11月23日 威尔鑫投资盘考研究中心
（文） 首席分析师 杨易君
着手：威尔鑫wellxin
上周
国外现货金价以4080.77好意思元开盘，最高上试4132.48好意思元，最低下探3997.56好意思元，报收4064.87好意思元，下落14.41好意思元，跌幅0.35%，振幅3.31%，周K线呈调度抵牾十字阴。
伸开剩余91%好意思元指数以99.25点开盘，最高上试100.38点，最低下探99.22点，报收100.15点，高潮880点，涨幅0.88%，振幅1.17%，周K线呈颠簸上行中阳线，创半年收盘新高。
wellxin贵金指数（金银钯铂）以8630.09点开盘，最高上试8851.27点，最低下探8370.70点，报收8558.36点，下落70.49点，跌幅0.82%，振幅5.57%，周K线呈颠簸螺旋桨K线款式。
现货银价下落1.08%，振幅7.68%，报收50.00好意思元；
现货铂金下落1.95%，振幅5.93%，报收1511.00好意思元；
现货钯金价钱下落0.72%，振幅7.28%，报收1374.75好意思元；
上周
NYMEX原油价钱下落3.29%，振幅5.79%，报收57.98好意思元；
伦铜下落0.63%，振幅2.25%，报收10778.00好意思元；
伦铝下落1.77%，振幅3.10%，报收2808.00好意思元；
伦铅下落3.73%，振幅4.02%，报收1989.00好意思元；
伦锌下落0.75%，振幅2.77%，报收2992.00好意思元；
伦镍下落1.75%，振幅3.70%，报收14620.00好意思元；
伦锡高潮0.30%，振幅2.88%，报收36970.00好意思元；
说念琼斯指数下落1.91%，振幅3.13%，报收46245.41点；
纳斯达克指数下落2.74%，振幅5.45%，报收22273.08点；
圭臬普尔下落1.95%，振幅3.69%，报收6602.99点；
在上周好意思元指数创半年新高的布景下，原油、商品金属、贵金属普跌，但贵金属相较于好意思元指数议论设备略抗跌。基本金属中，铜、锡、锌相抵御跌，并与铝一起保管着较好的中期上行趋势。铅、镍趋势蒙阴。
笔者近期一直强调，纠合最新好意思国经济、金融基本面不雅察，好意思元将延续反弹，至少会进取测试250周均线阻力，以至不摒除测试103点略上的120周均线阻力可能。近期好意思联储在12月利率进度魄力上转鹰，也组成好意思元转强复旧。CME“好意思联储不雅察”信息披露，上周12月好意思联储降息25点的概率一度下降至31.8%，现在保管在50%近邻。
虽好意思国劳工统计局取消发布10月非农劳动数据证实，但笔者以为12月5日公布的11月非农劳动数据颠倒重要，要是数据不测倒霉，那么好意思联储在随后一周降息的概率照旧不小。若数据相对较好，那么12月好意思联储保管利率不变的概率会较高。正因为11月非农数据即重要，又存在变数，一定程度上会控制好意思元弘扬，不会太强，也不会很弱。
不雅最近几周贵金属K线款式定格后，对接下来的市集运行有一定带领真谛：
10月17、24日当周，贵金指数出现较长“上影双针”之后，10月终末一周惯性下落，但却在好意思元强势中充满“抗调韧性”，留住长下影。
需要指出的是，上周贵金指数与好意思元指数的议论干系，雷同抗调的10月31日当周，意味即便下周好意思元指数不时雷同11月第一周创半年新高，贵金指数也不太可能破位大幅回落。
10月31日当周，贵金指数周K线相较于好意思元指数留住抗跌长下影之后，虽接下来的11月7日当周好意思元不时强势上行编削高，但贵金属未再编削低，周K线留住彰着下影。不雅察10月31日、11月7日贵金指数周K线，即见下影双针调度抵牾探底，又见回调抵牾“颠倒线”（后一K线总体运行在前一K线影线之内）组合特征。那么接下来的11月14日当周，贵金属转强概率极大。咱们顺利地在这两周（10月31、11月7日当周）逢低积极地过渡性作念多，并判断金银价钱大幅反弹将至。
如实，11月14日当周金银价钱按时大幅反弹，银价以至再探历史新高近邻。仅仅，周末多头未能透顶守住强势，致使11月7日、11月14日当周的贵金属（尤其金、银）K线款式筑成彰显市集心态矛盾纠结的“揉搓K线组合”，且揉搓组合的后一根K线为长上影，意味接下来的11月24日当周（即上周）必有趁势调度惯性。
上周贵金属如实在好意思元不时颠簸走强中趁势调度，但终盘却如10月31日当周一定程度呈现调度抵牾，意味下周（也即11月终末定格月K线的一周）贵金属大幅下落的可能性不大。
上周盘面追忆：
最初不雅11月17日（周一）金、银、好意思元盘面信息：
由于前周五（11月14日）金银价钱在好意思盘大幅回落，周一金银理应有惯性下落经过。但周一金银价钱在亚洲盘面，乃至整个这个词欧洲盘面，北好意思早市相较于好意思元指数设备抗跌，看似莫得相接前周五信息而惯性下落的意愿。但在隔夜凌晨3点之后的纽约尾市，金银价钱如故遭到了大幅打压。
周一盘面很独特念念，主力采选在纽约尾盘才大幅打压金银价钱，有着较强以最小能量“画K线”的敬爱敬爱。证明空头主力并窝囊顺利系统性打压金银价钱的把捏。这意味在周二金银价钱趁势下落中，将迎来过渡性短多契机，这也恰是周二（11月18日）午后咱们实时给客户分析与保举的信息。
周二（11月18日）：
周二亚洲盘面与周一完全相背，金银价钱无视好意思元偏弱而惯性颠簸下行，进而呈现出超短期作念多契机，咱们即时给出了过渡性短多提倡。
亚洲尾盘、欧洲初盘，金银价钱运转无视好意思元的转强而转强。此时，咱们不错梗概推断，亚洲尾市的金银价钱低点，很可能等于周内低点了。好意思盘，尤其好意思盘下半往复时段，金银盘面不时相较于好意思元弘扬而转强，意味周三金银价钱弘扬不会弱。
周三（11月19日）：
周三北京时辰23点前的整个这个词亚西洋往复时段，金银价钱弘扬很强，国外现货金价大幅高潮超1.5%，银价高潮超3.5%。但参预隔夜往复时段后，金银市集遭受刚劲抛压，一度尽吐日内全部涨幅。好意思元对应强势上行。近期金银价钱被大幅打压的阶段，齐在好意思盘，证明空头主力可能来自华尔街。
周三收市之后，金银日K线与周二组成“揉搓K线组合”：
且鉴于揉搓组合的后一根K线为长上影线，那么周四金银价钱粗略率又将遭受惯性打压！
周四（11月20日）：
纠合周三盘面信息不雅察，周四亚洲早市金银价钱平开后快速上行，显明不可追涨，本日当有惯性打压啊！很快，金银价钱承压下行，并在整个这个词亚洲盘面承压。尤其亚洲尾盘，金银无视好意思元动态疲软而抛压较强。
欧洲初盘与好意思国早市，金银盘面初见回调抵牾，无视好意思元动态盘面创日内新高。但参预隔夜盘面之后，又见来自华尔街的刻意打压。尤其白银市集盘面，压力更大，银价再创日内新低。既然周四好意思盘下半场，金银再度遭受华尔街打压，那么周五亚洲市集惯性下落又将是粗略率事件！
11月21日（周五）
如实，周五亚洲盘面的金银价钱抛压很强，尤其白银市集！整个这个词亚洲盘面，在好意思元指数逐步回落的东风之中，金银价钱果然逆势单边大幅下落。但咱们再一次准确判断，本日金银市集盘面应“先抑后扬”，故亚洲市集的大幅打压，再次变成超短期作念多契机。从北京时辰16点30至18点30分盘面不雅察，好意思元指数已企稳回升，金价已无视好意思元转强而转强，证明日内低点已现。那么银价在18点30分操纵逆金价再创日内新低，无疑组成超短期作念多极佳契机！尔后银价从大幅下落近4%，至一度尽收跌幅。雷同，如故在隔夜零点之后的好意思盘下半段，金银无视好意思元回软利好，相遇抛压。尤其隔夜凌晨3点之后的纽约尾盘，抛压更彰着，不时印证此前判断，华尔街乃阶段扼制金银价钱回升的主力。
上周金银市集一大盘面特征，隔夜零点之后抛压较强，空头主力应该来自华尔街！
不雅金银价钱宏不雅款式趋势景象，后市堪虞：
小图1、2，就现时金银价钱动态月K线组合款式不雅察，10月及现时的11月动态，金银月K线呈“双针探顶”组合，出息坎虞。下周，即11月终末一周如何定月K线，在宏不雅款式趋势上较为进犯。
小图3，金价月线布林通说念，现在金价要点总体运行在布林第一上轨之上，不时呈现周期超强之后的上行失速乏力信号，周期款式蒙阴。
小图4，金价月线RSI筹划，最新动态值照旧高达97.05，乃40年最高值。筹划下轨高达77.14，果然渐近超买区，意味着筹划要点极其超买，乃55年填塞第一高位，此前记载高位为1973年的67.59。足见现时金市在大周期时刻面上何其超买！
天然金银月K线款式趋势超买情景真的令东说念主担忧，但周线款式趋势还算精良：
一方面，最近几周金银价钱周K线上影线或下影线颠倒彰着，证明多空博弈剧烈。另一方面，金银周线齐运行在周线布林核心线上方，意味多头不时较好地纵容着市集运行的总体节律，金银中期牛市趋势并未走坏。关于不时看涨的投资者而言，当阶段金银价钱回落到布林核心线下方，应不时推敲作念多。关于看空的投资者而言，最初不宜在金银常态波动布景下作念空。此外，在布林核心线复旧尚未透顶失守前，不宜中期作念空。
本期市集驳斥，笔者主要从金银、好意思元市集盘面，以及部分中恒久时刻角度进行了解读。而欲全面论证市集如何演进，需多维度不雅察分析。中期而言，经济金融基本濒临市集的影响逻辑需深度梳理。中短期而言，市集资金流向对金银市集的设备信息等，将比时刻景象更具参考价值。
截止11月21日（周五）的最新数据披露，众人最大黄金ETF持仓小幅下降，但白银ETF持仓却小幅回升：
众人最大黄金上市往复基金(ETF)SPDR Gold Trust最新持仓1040.57吨，市值1360.23亿好意思元。相较于前一周1044.00吨，持仓小幅下降约3.5吨。
众人最大白银ETF基金iShares Silver Trust（SLV）最新持仓15257.92吨，市值245.42亿好意思元。相较于前一周15218.42吨，持仓加多39.50吨。
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